облигации государственных займов, выпущенных царским правительством.
В период нэпа правовую базу фондовой торговли составляли постановление СНК от 
20 октября 1922 г. "О фондовых биржевых операциях", Положение о товарных и 
фондовых биржах и фондовых отделах при товарных биржах (утверждено 
постановлением ЦИК и СНК СССР от 2 октября 1925 г.), одноименное Положение от 
17 апреля 1928 г., а также Устав фондового отдела при МТБ от 26 января 1923 г. 
Основу фондового рынка заложило возрождение акционерных предприятий (с февраля 
1922 г.) и создание нового механизма кредитования хозяйственного сектора, 
сопровождавшееся выпуском государственных внутренних облигационных займов 
(первый осуществлен в июне 1922 г.). Предметом торговли в фондовых отделах 
являлись помимо ценных бумаг золотой червонец, иностранная валюта и благородные 
металлы в слитках. Общий надзор за фондовыми отделами товарных бирж осуществлял 
СТО, а непосредственно они находились в ведении Наркомфина. Постановлением СТО 
от 13 февраля 1929 г. фондовые отделения были закрыты, за исключением фондовых 
отделений Московской и Владивостокской товарных бирж. Полное упразднение 
биржевой фондовой торговли относится к февралю 1930г.
Появление бирж "нового поколения" предопределило принятие Положения о выпуске и 
обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78. В 
настоящее время деятельность Б.ф. получила законодательное оформление в ФЗ РФ 
от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг". Специализированным 
регулирующим органом по отношению к Б.ф. выступает ФКЦБ. Законодательство РФ 
также устанавливает совместную компетенцию ФКЦБ и иных государственных органов, 
например регулирование деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг 
и операций с валютными фондовыми ценностями производится по согласованию с ЦБ, 
а установление правил учета и отчетности - совместно с Минфином РФ. К Б.ф. 
применим принцип саморегулирования рынка ценных бумаг с точки зрения широкой 
организационной компетенции Б.ф. и делегирования ей государством определенных 
нормотвор-ческих и контрольных функций. При выполнении установленных 
законодательством требований Б.ф. вправе подать заявление в ФКЦБ о приобретении 
статуса саморегулируемой организации.
Б.ф. - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий 
деятельность по организации торговли. Действующее законодательство РФ о ценных 
бумагах предусматривает два вида торговых систем - фондовые биржи и 
организаторы внебиржевой торговли. Б.ф. является юридическим лицом и подлежит 
созданию в форме некоммерческого партнерства. Фондовые отделы товарных и 
валютных бирж признаются Б.ф.
Деятельность Б.ф. осуществляется только на отоътт лицензий ФКЦБ: на 
деятельность Б.ф. по операциям с государственными ценными бумагами, ценными 
бумагами субъектов РФ и муниципальных образований: на деятельность Б.ф. по 
операциям с остальными ценными бумагами. Получение соответствующей лицензии 
означает приобретение статуса признанного организатора торговли.
Для Б.ф. устанавливается закрытый перечень разрешенных видов профессиональной 
деятельности,когда такие биржи наряду с организацией торговли могут выступать 
только в качестве депозитария или клиринговой организации. Не допускается 
сочетание деятельности Б.ф. с организацией внебиржевой торговли. Валютные биржи 
могут совмещать деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг 
только с торговлей иностранной валютой.
Б.ф. - основанная на членстве некоммерческая организация. Членами биржи могут 
быть профессиональные участники рынка ценных бумаг, при этом участниками 
торговли являются члены биржи, имеющие лицензию на осуществление брокерской и 
(или) дилерской деятельности. Непосредственное заключение биржевых сделок 
совершается через уполномоченных лиц - участников торговли. Б.ф. должна иметь 
не менее 20 членов, и размер ее собственного капитала не может быть менее 600 
тыс. евро. Б.ф. вправе самостоятельно устанавливать порядок вступления в члены 
биржи, выхода и исключения, а также количественные ограничения членов Б.ф.      
                 -
Законодательство РФ употребляет термин "фондовые ценности", подразумевая при 
этом ценные бумаги, обладающие биржевой оборотоспособностью. Фондовые ценности 
выступают в качестве объекта биржевых сделок по своей природе, т.е. они не 
могут быть признаны таковыми путем установления эталона качества или на ином 
основании. В результате не все ценные бумаги в смысле ст. 143 ГК РФ объективно 
могут быть фондовыми ценностями; подданное понятие не попадают ценные бумаги, 
выполняющие товарно-распорядительные функции, например коносамент, и чисто 
платежные функции, например сберегательные книжки на предъявителя. Таким 
образом, речь идет о биржевой торговле эмиссионными ценными бумагами.
К'обращению на Б.ф. допускаются ценные бумаги, прошедшие эмиссионную процедуру 
и включенные Ф.б. в список обращаемых на бирже. Ценные бумаги, не включенные в 
указанный список, могут быть предметом купли-продажи на бирже в соответствии с 
внутренними биржевыми документами. Торговля на Б.ф. характеризуется 
множественностью предмета биржевых сделок, когда к биржевой котировке 
допускаются несколько десятков и даже сотен акций и других ценных бумаг. Это 
предопределяет особенность институциональной структуры Б.ф., а именно наличие 
такого органа, как котировальный комитет, осуществляющий процедуру листинга и 
делистинга ценных бумаг. Цель листинга - допуск ценных бумаг к обращению на 
бирже для включения в котировальный лист Б.ф.
На Б.ф. заключению подлежат сделки с различными инструментами финансового рынка.
 Под финансовыми ценностями следует понимать ценные бумаги, валюту и расчетные 
финансовые показатели (индексы акций, индексы валютных курсов, процентные 
ставки и пр.).
Фондовая торговля осуществляется либо в помещении биржи (зале биржевых торгов),