взаимозаменяемыми. Это позволяет продавать и покупать товар на Б.т. без 
предъявления его к осмотру. Правилами допускается поставка товара более 
высокого или более низкого сорта против базисного с премией или скидкой, 
определяемой биржей. Кроме того, устанавливается минимальный размер подлежащего 
продаже количества товара (биржевая единица), которому должна быть кратна 
каждая продаваемая и покупаемая партия. Соблюдение таких требований дает 
возможность ликвидировать встречные обязательства, совершать 
(;Ььючерскыес(5е^кц, опционы, осуществлять хеджирование контрактов. В 
результате стандартизации содержания контрактов, формализации правил торгов, 
использования средств электронной связи неизмеримо возрастает скорость 
совершения биржевых сделок. Объемы операций с отдельными товарами на Б.т. 
превышают реальные объемы производства и закупок этих товаров.
Б.т. традиционно подразделяют на два вида: универсальные и специализированные.
Заключение контрактов на Б.т. осуществляют члены биржи. Они могут совершать 
сделки за свой счет и в своих интересах. Однако основную массу операций 
осуществляют посредники, исполняющие поручения клиентов на покупку и продажу 
контрактов, - брокеры. Брокерские фирмы, работающие на крупных Б.т., создают 
широкие сети периферийных отделений и филиалов, которые вовлекают в биржевые 
торги значительное число участников товарного рынка.
Биржевые правила обеспечивают открытое и свободное совершение сделок на основе 
равных условий для участников. Стабильность правил способствует честной и 
упорядоченной торговле. Ежедневно проводимые котировки цен с обязательной их 
публикацией в печати позволяют Б.т. влиять на формирование цен на товарных 
рынках. Биржевые цены широко используются как основание расчетов во внебиржевых 
торговых отношениях. В рыночной экономике Б.т. является точным инструментом 
определения баланса спроса и предложения, выработки обоснованных цен на 
сырьевые ресурсы, а через это - на огромное число видов производных товаров.
Пугинский Б.И.

БИРЖА УНИВЕРСАЛЬНАЯ - биржа товарная, на которой ведется торговля одновременно 
несколькими различными видами товаров. В зависимости от специализации различают 
Б.у. и Б.у. узкого профиля. К числу Б.у. относятся, например, Нью-йоркская 
товарная биржа, Лондонская биржа металлов, Парижская товарная биржа и ряд 
других. В номенклатуру товаров,реализуемых на Нью-Иоркской товарной бирже, 
входят медь, серебро, золото, алюминий, сахар, кофе, шерсть, концентрат 
апельсинового сока, картофель, хлопок. Номенклатуру товаров Лондонской биржи 
металлов составляют медь, олово, свинец, цинк, алюминий, серебро. Таким образом,
 предмет деятельности Б.у. обычно не превышает 7-10 наименований. Биржи узкого 
профиля специализированы на 1-2 видах товаров, как-то:
Лондонская биржа шерсти, Зерновая биржа в Миннеаполисе (США), являющаяся 
оптовым рынком пшеницы и семян подсолнечника, японские биржи сахара, каучука и 
др.
Существующие в РФ товарные Б.у. фактически являются оптовыми торговыми 
организациями с неограниченной номенклатурой товаров. Подобные организации, по 
сути дела, существенно отличаются от Б.у. в развитых рыночных странах. 
Некоторые авторы даже отказываются от применения понятия "биржа" по отношению к 
ним. Так, на Московской товарной бирже число видов реализуемых товаров в 
отдельные периоды достигало 40-50 тыс. наименований. На таких биржах невозможно 
наладить торговлю массовыми и взаимозаменяемыми товарами одного вида, 
определить размеры биржевых партий и базовые качественные показатели товара. 
Соответственно, невозможны применение стандартных контрактов, заключение 
фьючерсных сделок, хеджирование, совершение многих других операций, 
свойственных биржевой торговле.
Пугинский Б.И.

БИРЖА ФОНДОВАЯ - учрежде-ние, основную деятельность которого составляет 
организация регулярного рынка ценных бумаг и иных финансовых инструментов. Б.ф. 
возникли в XVI в. Первой биржей со значительным оборотом фондовых ценностей 
была биржа в Амстердаме (основана в 1608 г.), которая получила репутацию 
крупнейшего центра биржевой торговли государственными долговыми обязательствами 
(Испании, Португалии, Англии и Франции) и муниципальными облигациями (прежде 
всего отдельных провинций и городов Голландии). Помимо этого на бирже в 
Амстердаме обращались частные ценные бумаги, в том числе голландских Ост- и 
Вест-Индских компаний. Как самостоятельный вид финансовой деятельности Б.ф. 
выступают лишь с конца XVIII в. с распространением акционерной формы 
собственности.
Становление фондовой торговли в дореволюционной России приходится на 30-е гг. 
XIX в., что было обусловлено формированием национального рынка государственных 
долговых обязательств (первый внутренний государственный заем был осуществлен в 
1809 г.) и появлением частных ценных бумаг (в 1836 г. принимается Закон о 
компаниях на акциях). Центральным фондовым рынком являлась биржа в 
Санкт-Петербурге (создана в 1703 г.), при которой в 1900 г. был открыт фондовый 
отдел, находящийся в ведении Министерства финансов. На Московской бирже 
фондовая торговля вводится с 1864 г. В качестве основных фондовых ценностей 
того периода выступали облигации внешних и внутренних государственных займов, 
рентные и ипотечные бумаги, облигации муниципальных займов,акции и облигации 
промышленных обществ. Наибольший подъем биржевого дела в России происходит с 
90-х гг. прошлого столетия. К 1914 г. в стране насчитывалось около 115 бирж. 
После октябрьских событий декретом от 23 декабря 1917 г. операции с ценными 
бумагами были запрещены, а декрет ВЦИК от 21 января 1918 г. аннулировал