ы кредита
Из всех прочих форм финансирования войны особенно сложной формой получения
кредитов была. пожалуй. введенная в 1941 году система так называемых
“железных сбережений”, где приращение достигало 3,25% вклада, а сами вклады
не облагались почти никакими налогами. Этот способ давал государству
ежемесячно до 80 млн. марок. Однако основную опору государственного кредита
составляли следующие уже испытанные до войны формы получения кредита:
1) Долгосрочные (4,5-процентные, а с 1941 года — 3,5-процентные) займы,
выпущенные в начале войны сроком на 20 — 30 лет и с ежегодным погашением в 1
%. К концу войны через банки и другие институты кредита прошло 66,5 млрд.
марок.
2) Средние и долгосрочные процентные долговые обязательства. Они
предназначались для того, чтобы использовать среднесрочные вклады банков и
сберегательных касс, и были единственным средством привлечь к финансированию
войны широкие слои населения. Они имели такой же процент, как и займы, и
заключались вначале на 5 лет, а затем на 22 года. Таких долговых обязательств
было выпущено на общую сумму в 77 млрд. марок.
3) Беспроцентные краткосрочные долговые обязательства, которые наряду с
государственными векселями являлись основными бумагами денежного рынка.
Вначале их срочность не выходила за пределы 3 — 6 месяцев, а позднее была
продлена до 20 месяцев. Их сумма к концу войны равнялась 104 млрд. марок.
4) Государственные векселя. В краткосрочном финансировании, или так
называемом непогашенном{120} долге, в противоположность
“консолидированному” долгу, установленному в долгосрочных и среднесрочных
долговых обязательствах, они играли ведущую роль.
В процентном отношении они являлись самым дешевым инструментом
финансирования. Учетная ставка составляла в начале войны 2,75%, а начиная с
1941 года — 2,125%. В отношении денежной и валютной политики решающее
значение [440] имела возможность сбыта векселей на денежном рынке или
помещения их в имперском банке, где они, согласно положению закона о банках от
1939 года, способствовали увеличению денежного оборота. В первые годы войны в
портфеле государственного банка осталось 20 — 25% векселей, в 1944 году их
было около 1/3, в последние месяцы войны число осевших в банке векселей стало
еще большим. В соответствии с этим увеличился и оборот платежных средств. В
конце 1938 года он составлял 10,4 млрд. марок, а к концу войны увеличился до 56,
4
млрд. марок. В общей сложности за время войны было выпущено государственных
векселей на сумму 130 млрд. марок.
Государственный долг к концу войны составил 143 млрд. марок в долгосрочных и
среднесрочных обязательствах и 235 млрд. марок в краткосрочных кредитах. К
этому необходимо прибавить 0,9 млрд. марок по налоговым квитанциям. 0,8 млрд.
марок по векселям промышленных предприятий и коммерческим векселям и 8
млрд. марок по векселям Мефо; поэтому общая сумма государственного долга
должна быть принята в 387 млрд. марок. Так же как и в войне 1914-1918 годов,
проблема покрытия военных расходов за счет кредита была в этой войне разрешена
технически совершенно безупречно. Серьезная ошибка заключалась не в технике
финансирования, а в финансовой политике, которая придавала кредиту гораздо
большее значение, чем налогам.
Участие банковского кредита в финансировании войны
С 1938 года характерным в развитии кредита было то, что, с одной стороны,
вклады постоянно увеличивались, а с другой — все меньше и меньше
использовались частные кредиты. Благодаря вышеизложенным трансакциям
главным должником по отношению к кредитным учреждениям стало государство.
Сумма государственного долга кредитным банкам повысилась с 6,3 млрд. марок (в
конце 1938 года) .до 110 млрд. марок в конце войны, причем начиная с 1942 года
наблюдалось сокращение долгосрочных помещений в пользу краткосрочных.
Наибольшая часть государственного долга (в абсолютных цифрах) приходится на
долю крупных частных банков, однако относительная доля участия [441]
общественно-правовых институтов в общем кредите была несравненно большей.
Сберегательные кассы и товарищества помещали половину своих вкладов в
государственные займы, а вторую половину — как текучий запас — оставляли в
своих центральных учреждениях, которые в свою очередь основную часть этого
запаса превращали в беспроцентные долговые обязательства и государственные
векселя. Все вклады вливались в общий бассейн государственного долга. До конца
войны 54 млрд. марок государственного долга было покрыто за счет
сберегательных касс и 26 млрд. марок — за счет различных товариществ.
“Упрощение” обращения
Германия является единственной страной, которая в своих кредитных делах
совершенно отказалась от использования ценных бумаг в качестве акций.
Благодаря организации “упрощенного” обращения была высвобождена большая
часть банковских работников и сэкономлена часть издержек, возникающих в связи
с печатанием, транспортировкой, хранением, проверкой, подсчетом, сортировкой и
упаковкой многих миллионов бумаг. Технически это упрощение сводилось к
различным усовершенствованиям в общем хранении денежных переводов и в
ведении государственных долговых книг. От простого хранения собранных ценных
бумаг, практиковавшегося банками на протяжении десятилетий, в 1940 году было
решено перейти к учету собранных ценных бумаг, при котором акционерные банки
имели право переводить государственные долговые обязательства на свое имя.
Владелец части собранных ценных бумаг получал право на занесение его части в
государственную долговую книгу и мог распоряжаться этой долей, продавая ее на
бирже. В 1942 году упрощенное обращение было централизовано в
государственном банке, как единственном месте скопления ценных бумаг.