от  объема  продаж  (в

передовых  отраслях  8-10%)  на  исследования  и  разработки,  понимая,  что

наибольшую прибыль приносят товары, изготовленные  с  применением  передовой

технологии.

   Венчурные фирмы работают на этапах  роста  и  насыщения  изобретательской

активности  и  еще  сохраняющейся,  но  уже  падающей   активности   научных

изысканий.

   Венчурные  фирмы,  как  правило.  Неприбыльны,  так  как  не   занимаются

организацией производства  продукции,  а  передают  свои  разработки  другим

фирмам - эксплерентам, патиентам, коммутантам.

   Венчурные фирмы могут быть дочерними у  более  крупных  фирм.  Количество

сотрудников небольшое.

   Функции   инновационного   менеджера   выполняются   либо    традиционным

менеджером,  либо  специалистом,  приглашенным  со  стороны.  Например,   из

консалтинговой фирмы.

   Создание венчурных фирм предполагает наличие следующих компонентов:

   * идеи инновации - нового изделия, технологии;

   *  общественной  потребности  и  предпринимателя,  готового   на   основе

предложенной идеи организовать новую фирму;

   * рискового капитала для финансирования подобных фирм.

   Венчурное финансирование осуществляется в двух основных  формах  -  путем

приобретения  акций  новых  фирм  либо  посредством  предоставления  кредита

различного вида, обычно с правом конверсии в акции.

   Венчурный капитал представляет собой вложение средств не  только  крупных

компаний, но и банков, государства, страховых, пенсионных и других фондов, в

сферы с повышенной степенью риска, в новый расширяющийся или  претерпевающий

резкие изменения бизнес.

   В отличие от других форм  инвестирования,  данная  форма  обладает  рядом

специфических черт, а именно:

   1.  Долевое  участие  инвестора  в  капитале  компании   в   прямой   или

опосредованной форме.

   2. Предоставление средств на длительный срок.

   3. Активная роль инвестора в управлении финансируемой фирмой.

   В  США,  стране  с  высоким  уровнем  развития  рискового  капитала,  его

основными сферами  приложения  являются  начальные  этапы  развития  бизнеса

(подготовительный  и  стартовый  периоды),  на  которые   приходится   39,2%

венчурных инвестиций.

   Рассмотрим виды венчурных предприятий:

   1. Собственно рисковый бизнес

   2. Внутренние рисковые проекты крупных корпораций.

   В свою очередь собственно рисковый бизнес делится на  два  основных  вида

хозяйствующих субъектов:

   Первый вид - независимые малые инновационные фирмы.

   Второй вид - предоставляющие им капитал финансовые учреждения.

   Малые инновационные  фирмы  основывают  ученые,  инженеры,  изобретатели,

стремящиеся с расчетом на мате