на деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг; б) если 
регистрирующий орган приостановил размещение выпуска этих ценных бумаг.
Лица, осуществляющие Б.д. на рынке ценных бумаг, могут предоставлять клиентам 
денежные средства по договору займа для приобретения ценных бумаг, которые 
продаются через организаторов торговли и имеют признанные котировки, под залог 
этих ценных бумаг. При этом сумма займа не может превышать размер, 
установленный Временным положением о порядке осуществления брокерской и 
дилерской деятельности на рынке ценных бумаг.
Однако в настоящее время фактически существует запрет на ведение в рамках Б.д. 
денежных счетов клиентов небанковскими структурами. Все расчеты по сделкам, 
совершаемым представителем (агентом, поверенным) от имени доверителя 
(принципала), осуществляются исключительно с расчетного счета доверителя, а 
агентские договоры (договоры комиссии) по сделкам, совершаемым агентом 
(комиссионером) от своего имени, но в интересах и за счет принципала 
(комитента), должны предусматривать перечисление в течение 3 банковских дней на 
расчетный счет принципала всего полученного агентом по этим сделкам, за 
исключением вознаграждения. В случае если брокер действует в качестве 
комиссионера, договор комиссии может предусматривать обя-
зательство брокера хранить денежные средства, предназначенные для 
инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг,
 и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств 
клиенту.
Современное регулирование рынка ценных бумаг основывается на исключительности 
права профессиональных участников рынка ценных бумаг на биржевую торговлю. 
Например,кторговле ценными бумагами в системе валютной биржи допускаются только 
лица, занимающиеся Б.д. и дилерской деятельностью (постановление ФКЦБ РФ от 14 
марта 1997 г. № 12). Все сделки с облигациями федеральных займов заключаются и 
исполняются на биржах только через организации, специально уполномоченные на 
осуществление Б.д. или дилерской деятельности с облигациями федеральных займов 
(постановление Правительства РФ от 15 мая 1995 г. № 458 "О Генеральных условиях 
выпуска и обращения облигаций федеральных займов".
Лит.: Германское право, Часть II. М., 1996; Гражданское и торговое право 
капиталистических государств: Учебник. М., 1993;
Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. М., 1997; Рубцов Б.Б. Зарубежные 
фондовые рынки:инструменты, структура, механизм функционирования. М., 1996; 
Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права (по изд. 1914 г.).М., 1994. Крылова М.А.


БУМАГИ НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ (ценные бумаги на предъявителя) -
вкиценных бумаг, характеризующийся тем, что они легитимируют своих держателей 
путем простого предъявления. Любое лицо, предъявившее Б. на п., может 
потребовать от должника соответствующего исполнения.
Институт Б. на п. в его современном виде сложился в XVII в., когда появились 
ценные бумаги, кредитор которых поименован либо как предъявитель, либо не 
назван вообще. Первыми Б. на п. почти во всех странах стали банковские билеты 
или банкноты (в России - ассигнации). Позднее, с монополизацией банкнотной 
эмиссии одним или несколькими банками, обычно государственными, форму Б. на п. 
стали принимать краткосрочные банковские заемные обязательства (сертификаты, 
расписки, билеты) и долгосрочные заемные обязательства банков и корпораций 
(облигации). С развитием акционерной формы предприятий в виде Б. на п. стали 
выпускаться и акции.
В СССР Б. на п. были представлены почти исключительно облигациями и
лотерейными билетами; до кредитной реформы существовали чеки и накладные на 
предъявителя. В международном обороте встречались коносаменты на предъявителя. 
В период действия ОГЗ 1991 г. был возможен выпуск акций на предъявителя. 
Сегодня законодательство РФ разрешает облекать в форму Б. на п. банковские 
(депозитные и сберегательные) сертификаты, векселя, государственные ценные 
бумаги (инскрип-ции), коносаменты, копии векселей, купоны акций и облигаций, 
лотерейные билеты, облигации, опционы, простые складские свидетельства, 
сберегательные книжки, чеки.
Б. на п., как, впрочем, и все иные ценные бумаги, представляют собой 
оборо-тоспособные документы (т.е. вещи), ценные в силу заключенной в них 
информации о субъективных гражданских правах, осуществление или передача 
которых предполагает предъявление или передачу самих Б. на п. Вместе с тем 
внутри института ценных бумаг Б. на п. представляют собой совершенно 
самостоятельное юридическое учреждение, не сводимое ни к одной из известных 
циви-листических конструкций.
Возможность осуществления прав из Б. на п. любым их предъявителем и возможность 
их передачи путем простого вручения создает для Б. на п. повышенную, в 
сравнении с другими типами ценных бумаг, оборотоспособность.
Законодательство РФ не содержит (и никогда не содержало) комплекса правовых 
норм о Б. на п. Сегодня отрывочные положения о них содержатся только в ст. 143. 
145, 146, 148, 302, 843 и 917 ГК РФ и ст. 274-281 ГПК.
Статья 145 ГК РФ устанавливает, что права, удостоверенные ценной бумагой, могут 
принадлежать, в частности, предъявителю ценной бумаги. Такую ценную бумагу ГК 
РФ и называет "ценная Б. на п.". Таким образом, Кодекс выделяет данную 
категорию не по способу легитимации держателя, а по совершенно иному критерию - 
личности кредитора. ГК РФ также установил, что законом может быть исключена 
возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в 
качестве ордерных, либо в качестве Б. на п. Из этого следует, что до тех пор,