определенной в момент заключения контракта. Форвардные Б.с. позволяют вести 
игру на разнице цен на товар при заключении сделки и ко времени поставки, когда 
цена может измениться.
II. Спекулятивные операции. Наибольшее распространение получили фьючерсные 
сделки.
III. Операции хеджирования представляют собой Б.с. по страхованию риска 
продавца или покупателя от убытков, связанных с возможным изменением цен на 
товар, приобретенный или проданный по форвардной сделке. Хеджирование состоит в 
том, что фирма, заключившая контракт на продажу (покупку)товара, одновременно 
покупает (продает) фьючерсный контракт на то же количество товара и на тот же 
срок.
Биржевая практика выработала большое разнообразие видов Б.с. На товарных и 
фондовых биржах совершаются кроме названных выше твердые, условные, с 
предварительной премией, с обратной премией, репортные, опционы, стеллажи и 
другие сделки.
Пугинский Б. И.

БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР - см.
Маклер.

БИРЖЕВОЙ ПОСЕТИТЕЛЬ -
юридическое или физическое лицо, не являющееся членом биржи, но имеющее в 
соответствии с ее учредительными документами право на совершение биржевых 
сделок (Закон РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 "О товарных биржах и биржевой 
торговле").
На первом этапе своего возникновения биржевые собрания представляли собой 
регулярно действующий оптовый рынок, где наряду с куплей-продажей товаров 
осуществлялась торговля вексельными обязательствами. Понятие биржевого членства 
в это время отсутствовало: все заинтересованные лица могли принимать участие в 
биржевых собраниях, а заключение сделок совершалось присутствующими на бирже 
лицами, т.е. публично. В дальнейшем процесс расслоения торговой среды привел к 
образованию различных купеческих званий и выделению маклеров как особой 
категории посредников при заключении биржевых сделок (Италия и Голландия - 
XIII-XIV вв.), что объективно способствовало ограничению свободы участия в 
биржевых собраниях. Логическим следствием этого процесса стало придание бирже 
институциональной структуры, установление биржевого членства и нового правового 
оформления понятия "Б.п.". Показательным в этой связи является положение ст. 
595 Торгового Устава Российской Империи, согласно которой посещать биржу могли 
лица всех сословий, но вести торговые дела на бирже предписывалось в пределах 
принадлежащих им по закону торговых прав.          •
Биржевое право РФ различает постоянных и разовых Б.п;
Постоянные посетители - это брокерские фирмы или независимые брокеры, регулярно 
принимающие участие в биржевых торгах на основе единовременного или 
периодического внесения установленной биржей платы. Постоянные посетители 
вправе осуществлять биржевое посредничество, а также совершать биржевые срочные 
сделки при наличии у них лицензий. Законодательством установлены определенные 
ограничения на деятельность постоянных Б.п. Во-первых, их статус является 
временным (не более 3 лет). Во-вторых, постоянные посетители не участвуют в 
управлении биржей. В-третьих, предусматривается лимит постоянных посетителей: 
их число не должно превышать 30% от общего числа членов биржи.
Разовые посетители получают право на совершение биржевых сделок только в ходе 
одного биржевого собрания. Получение указанного статуса носит возме-здный 
характер, при этом разовые посетители не могут выступать в качестве биржевых 
посредников и совершают биржевые сделки на реальный товар от своего имени и за 
свой счет. Биржа может предусмотреть и другие ограничения допуска разовых 
посетителей к биржевым торгам (например, к торговле
определенными видами биржевых ценностей). Такой подход имеет объективные 
основы: биржа может гарантировать надлежащее исполнение взятых на себя 
обязательств, только если участники биржевой торговли располагают определенными 
финансовыми ресурсами, а также имеют профессиональные навыки и знания.
В отличие от этого законодательство о фондовых и валютных биржах рассматривает 
в качестве Б.п. лиц, допущенных в место проведения биржевых торгов без права 
участия в них. Дело в том, что осуществление профессиональной деятельности на 
рынке ценных бумаг и валютном рынке предполагает обязательное наличие 
соответствующей лицензии (ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных 
бумаг"; Закон РФ от 9 октября 1992 г. № 3615-1 "О валютном регулировании и 
валютном контроле"). В зале биржевых торгов вправе присутствовать только лица, 
непосредственно совершающие биржевые сделки с ценными бумагами и валютой, - 
брокеры и (или) дилеры, а также лица, являющиеся сотрудниками биржи и 
осуществляющие организационно-техническое проведение торгов.
В случае проведения электронных биржевых торгов понятие "Б.п." в традиционном 
смысле неприменимо. Здесь также существует категория лиц, обладающих правом в 
режиме просмотра использовать технические средства биржи и передаваемые по ним 
данные в ходе биржевых торгов. Однако такие лица имеют статус информационных 
участников торгов. При этом речь, как правило, идет об особом биржевом членстве.
 В этой связи важно различать услуги биржи, предоставляемые таким 
информационным участникам, и ее обязанность в течение торговой сессии публично 
предоставлять определенную биржевую информацию всем заинтересованным лицам.
Шеленкова Н.Б.