О.ц.б. Для них характерны те же две правовые проблемы, что и для бумаг на 
предъявителя - независимости прав держателя от прав его предшественника, а 
также определения момента возникновения прав. выраженных в бумаге. Именно из-за 
того, что способ решения первой проблемы в институте О.ц.б. носит 
специс1)ический характер, они и классифицируются как самостоятельное 
юридическое учреждение, несводимое ни к одной из известных циви-листических 
конструкций. Специфика решения этой проблемы объясняется юридической природой 
индоссамента - сделки, переносящей право собственности на О.ц.б.
Поскольку право собственности может быть передано кем угодно, в том числе и 
несобственником (лишь бы приобретатель вещи был добросовестным), 
добросовестному приобретателю можно не бояться того, что он получит О.ц.б. с 
подложной или поддельной подписью или от
лица, хотя и формально легитимированного бумагой, но реально - похитившего ее. 
Эти и подобные обстоятельства на права добросовестного приобретателя О.ц.б. 
никак не повлияют.
Законодательство РФ не содержит комплекса правовых норм об О.ц.б. Сегодня 
отрывочные положения содержатся только в ст. 145-148 и 389 ГК РФ. Кроме того, 
ст. 149 упоминает о возможности выпуска бездокументарных ценных бумаг как бумаг 
ордерных. Последнее предписание следует воспринимать с той долей условности, с 
которой вообще можно говорить о причислении бездокументарных ценных бумаг к 
ценным бумагам. Найти упоминание об О.ц.б. в каких-либо иных нормативных актах 
практически невозможно. Пункт 3 п. 1 ст. 145ГКРФ устанавливает, что права, 
удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать, в частности, названному в 
ней лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим 
распоряжением (приказом) другое упра-вомоченное лицо. Такую ценную бумагу ГК РФ 
и называет О.ц.б. Очевидно, что он выделяет данную категорию не по способу 
легитимации держателя, а по совершенно иному критерию - личности кредитора. ГК 
РФ также установил, что законом может быть исключена возможность выпуска ценных 
бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве О.ц.б., либо в 
качестве бумаг на предъявителя. Из этого установления следует один весьма 
важный вывод: до тех пор, пока в ФЗ РФ не исключена возможность для выпуска той 
или иной ценной бумаги как О.ц.б., ее выпуск в таком виде законен. Следует 
иметь в виду, что ГК РФ не требует от соответствующего закона прямого 
запрещения; он говорит лишь об "исключении возможности" выпуска ценных бумаг в 
определенном виде. Так, указание ст. 917 ГКРФ о том, что простое складское 
свидетельство выдается на предъявителя, означает исключение возможности выпуска 
данных документов в виде именных или О. ц.б.
Пункт 3 ст. 146 ГК РФ устанавливает, что права по О.ц.б. передаются путем 
совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Эта фраза 
страдает неопределенностью, поскольку непонятно,что означает термин "права по 
бумаге" - это право на бумагу. или право из бумаги? Сопоставив ее с 
формулировками п. 1 и 2 этой же статьи. а также с п. 3 ст. 389 ГК РФ, мы должны 
будем прийти к выводу, что законодатель имел в виду передачу права на ордерную 
бумагу. Но, с другой стороны, тогда почему говорится о правах во
множественном числе по одной О.ц.б.; о каких правах говорится в следующем 
предложении того же пункта? С этой точки зрения очевидно, что законодатель имел 
в виду права из ордерной бумаги (но в таком случае он по крайней мере допустил 
неточность). Также п. 3 ст. 146 ГК РФ установлено, что индоссант (передавший О.
ц.б. по индоссаменту) несет ответственность не только за существование права, 
но и за его осуществление. Данная норма нашла свое логическое завершение в 
правиле п. 1 ст. 147 ГК РФ:
"лицо, выдавшее (ордерную) ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие ее, 
отвечают перед ее законным владельцем солидарно. В случае удовлетворения 
требования законного владельца(ордерной) ценной бумаги об исполнении 
удостоверенного ею обязательства одним или несколькими лицами из числа 
обязавшихся до него по ценной бумаге они приобретают право обратного требования 
(регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге". Не говоря уже о 
неточности данной формулировки - индоссанты и эмитент не могут отвечать 
солидарно, поскольку содержание их обязательств всегда различно, - остается 
тщетной попытка применить ее к таким О.ц.б., как коносамент или складское 
свидетельство. Вообще гарантийная функция составляет для индоссамента скорее 
исключение, но не правило, и присуща только индоссаментам вексельным и чековым. 
В п. 3 ст. 146 ГК РФ установлено, что "индоссамент, совершенный на (ордерной) 
ценной бумаге. переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, 
которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге.-индоссата". 
Состави-телям ГК РФ следовало бы каким-то образом акцентировать внимание на 
слове "все", подчеркнув тем самым, что индоссамент переносит на добросовестного 
приобретателя О.ц.б. права в их первоначальном виде, в том виде и с тем 
содержанием, с которым они инкорпорированы в ценную бумагу, вне зависимости от 
чистоты прав предшественников этого приобретателя.
Не большей ясностью отличается и ст. 148 ГК РФ. трактующая о восстановлении 
прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и О.ц.б. В ней говорится. что 
такое восстановление "производится судом в порядке, предусмотренном 
процессуальным законодательством". Поскольку ГПК не установлено никакого 
порядка восстановления прав из утраченных О.ц.б., в некоторых судах возникло 
мнение, что ст. 148 ГК РФ имела в виду не распространение того порядка, который 
закреплен сегодня для бумаг на предъявителя на О.ц.б., а установление в будущем 
специального, особого порядка восстановления прав по О.ц.б. В других же судах 
по существующей сегодня в ГПК системе вызывного производства восстанавливают 
права как по бумагам на предъявителя, так и по О.ц.б. (причем последнее всегда