средства населения (постановление Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 
78 "Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых 
биржах в РСФСР"),
Новые коммерческие структуры развивались на российском рынке ценных бумаг в 
результате заимствования соответствующих правовых институтов стран с развитыми 
рыночными отношениями. Заимствование институтов иностранного права объяснялось 
двумя объективными факторами: необходимостью формирования рынка ценных бумаг в 
сжатые сроки в связи с массовой приватизацией; обострением ситуации на рынке 
ценных бумаг в связи с появлением на нем нелицензируемых финансовых компаний, 
активно привлекавших средства населения для приобретения реальных активов 
ценных бумаг или их суррогатов. Из двух возможных правовых институтов (И.к. и 
инвестиционный фонд) предпочтение было отдано инвестиционному фонду.
В зарубежном законодательстве и практике деятельность И.к. регулируется, как 
правило, специальным законом, в котором предусматриваются особые средства 
контроля со стороны государства в целях защиты интересов инвесторов.
Доронина Н.Г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЦЕННАЯ БУМАГА - 1) ценная бумага, выделенная по критерию цели 
выпуска (наряду с товарораспорядительными и торговыми). которая имеет денежное 
содержание, является предметом массового выпуска (эмиссии) и удостоверяет право 
ее держателя на единовременное или периодическое получение дохода с ее 
номинальной стоимости,величина которого определяется либо размером прибыли 
(дохода), полученного эмитентом в расчете на каждую ценную бумагу, либо 
содержанием принятого эмитентом обязательства. По своему содержанию данное 
определение равнозначно значению термина "эмиссионная ценная бумага*;
2) в Единообразном торговом кодексе США - ценная бумага серийного выпуска, 
являющаяся общепринятым на фондовых биржах или рынках средством инвестирования.

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРАВО - комплексная отрасль права, включающая нормы правовых 
актов различных отраслей права, регулирующих инвестиции: предмет научных 
исследований;
учебная дисциплина. Понятие И.п.употребляется в юридической литературе 
применительно и к международному праву (имеется в виду существование особой 
подотрасли международного права), и к внутригосударственному праву РФ.
Лит.: Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М., 1994; Сапожников В.И. 
Неоколониалистские доктрины международной защиты иностранных концессий// 
Советский ежегодник международного-права. 1966-1967. М.. 1968. С. 90; 
Хозяйственное право/Под ред. проф. B.C. Map-темьянова.Т. 1,2.М., 1994.
Доронина Н.Г.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТИТУТЫ - финансовые брокеры: инвестиционные консультанты; 
инвестиционные компании; инвестиционные фонды (постановление Правительства 
РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78 "Об утверждении Положения о выпуске и 
обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР"). Причисление к категории И.и.
 означает, что соответствующее лицо обязано действовать исключительно на рынке 
ценных бумаг.
Помимо лицензирования деятельности на рынке ценных бумаг И.и. необходимо 
получить лицензию на деятельность в качестве И.и. Он не может сов-поз
мешать свою уставную деятельность ни с какими иными функциями как на рынке 
ценных бумаг, так и вне его.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОНСУЛЬТАНТ - физическое или юридическое лицо. профессионально 
занимающееся возмездным оказанием консультационных услуг по поводу выпуска и 
обращения ценных бумаг (постановление Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. 
№ 78 "Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых 
биржах в РСФСР"). И.к. является одним из инвестиционных институтов.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПАЙ - 1) часть имущественного комплекса, составляющего паевой 
инвестиционный фонд, доверительное управление которым осуществляется 
управляющей компанией в целях их прироста и в интересах инвесторов - третьих 
лиц, приобретших право на И.п.: 2) именная ценная бумага, удостоверяющая право 
инвестора по предъявлении им управляющей компании требования о выкупе И.п. 
получить денежное средство в размере, определяемом исходя из стоимости 
имущества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа (Указ Президента РФ от 
26 июля 1995 г. № 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности 
инвестиционной политики Российской Федерации").
Обыкновенно термин "И.п." употребляется во 2-м значении.
И.п. выпускаются в документарной или бездокументарной форме: каждый И.п. 
предоставляет его владельцу одинаковые права; количество выпускаемых И.п. 
устанавливается управляющей компанией: срок размещения не ограничивается: 
проценты и дивиденды по И.п. не начисляются; выпуск производных от И.п. ценных 
бумаг не допускается.
И.п. может менять своего владельца. в частности в результате реализации 
инвестором своих прав на распоряжение им.
Право выкупа И.п. может быть реализовано во всякое время по требованию 
инвестора либо в определенное время, что зависит от типа паевого 
инвестиционного фонда.
Белов В.А.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД - юридическое лицо. созданное в форме ОАО, осуществляющее